作者：艾朗卡大学（Universitas Airlangga）社会与政治学院经济社会学教授 巴贡·苏扬托（Bagong Suyanto）
虽然全球经济形势仍笼罩在不确定性之中，部分投资者依然对在印尼投资持观望态度，但积极信号已经开始显现。作为国际知名评级机构，标普全球评级（S&P Global Ratings）于2026年7月13日决定，维持印尼长期主权信用评级为BBB、短期评级为A-2，评级展望保持“稳定”。
标普全球评级此次公告，反映出其对印尼经济韧性、财政纪律以及政府在全球不确定环境下政策公信力的信心。正如财政部长普尔巴亚所说，这一决定表明国家经济政策方向正走在正确轨道上。政府将继续致力于维护财政纪律、强化国家收入、提高财政支出质量，并以审慎且可持续的方式管理融资。
印尼获得BBB评级，意味着目前仍属于投资级国家，显示政府履行债务偿还义务的能力依然稳健。稳定展望也说明标普短期内未看到调整印尼评级的风险。标普预计，在未来两至三年内，在审慎的宏观经济政策、稳定的制度环境以及相较同等级国家较低的政府债务率支撑下，印尼经济仍有望保持约5%的增长。这一状况有望继续维持投资者对印尼债券市场的信心，并为固定收益投资工具带来积极情绪。
财政信誉
在全球经济仍充满不确定性的背景下——从大宗商品价格波动、供应链中断到国际利率变化——标普全球评级的公告无疑是一剂强心针。近年来，印尼始终证明自己是新兴市场国家中，经济基础和财政信誉都较为稳健的国家之一。
所谓财政信誉，简单来说，就是市场、投资者和社会公众相信政府具备能力和纪律，能够按照既定目标管理国家财政收支。根据**布兰查德（Blanchard）和科塔雷利（Cottarelli）**2010年的观点，财政信誉与市场对公共债务可持续性的预期密切相关。当债务占国内生产总值（GDP）的比例保持在安全、可控范围内时，市场便会持续相信政府具备长期偿债能力。
财政信誉一旦稳固，政府便能够以更低成本发行国债，降低融资成本，稳定汇率，并更有效地控制通货膨胀。反之，一旦财政信誉下降，资本外逃风险和融资成本飙升，将对国家经济构成严重威胁。
必须承认，近几个月来，随着资本外流开始增加，印尼确实面临一定压力。伴随印尼盾贬值，部分投资者开始将资金转移至海外，特别是流向利率较高、收益更具吸引力的美元资产。
不过，在央行（BI）实施的一系列政策作用下，印尼盾贬值趋势得到了遏制。此前一度跌破1美元兑18,000盾的汇率，已逐步回升。BI维持印尼盾汇率稳定、控制通胀的能力，也为政府稳定国家收支预算（APBN）的成本提供了重要保障。
根据国家收支预算执行报告，国家财政收入表现十分亮眼，优于去年同期水平。
这一成绩证明了两个重要事实。首先，国内经济活动，特别是消费和投资，依然保持强劲。尽管通胀压力和居民购买力下降持续存在，但整体经济仍在正常运转。其次，税务总局持续推进的税制改革，已开始取得实质性成果，不断扩大国家财政收入基础。
数据显示，今年上半年，印尼税收收入达到1,035.7万亿盾，同比增长24.6%，相当于今年国家收支预算目标的43.9%。这一成绩主要得益于经济活动保持强劲，以及税务总局不断提高纳税遵从率和扩大税基的努力。
尽管大量财政支出被用于国家重点项目和社会保障网络建设，但政府依然坚持十分审慎的风险管理。今年上半年，国家收支预算赤字仅为196.5万亿盾，约占GDP的0.76%，远低于《国家财政法》规定不得超过GDP 3%的法定上限。正是这种审慎态度，使印尼财政信誉得以持续保持稳定。
成果导向
不过，尽管印尼财政信誉目前仍属安全水平，但这并不意味着未来不会面临挑战。面对全球地缘政治不确定性可能导致能源补贴和补偿支出不断扩大，政府势必需要采取更加积极、灵活的应对措施。
政府充分认识到，当前民众经济状况并不轻松。相比因燃油价格上涨而进一步增加社会负担，政府更倾向于推行经过审慎测算的民生导向政策。即使这些经济政策可能增加财政压力，政府依然选择站在维护社会稳定和广大民众经济利益的一边。
因此，在政府看来，印尼财政信誉并非僵化地理解为单纯维持财政平衡，而应是一种兼具适应性和包容性的财政管理理念。在确保财政赤字仍低于GDP 3%安全上限的前提下，政府宁愿适度扩大赤字，以吸收能源价格上涨带来的通胀冲击。
政府也清楚认识到，财政信誉绝非一朝一夕即可建立。建设稳固的财政基础，需要长期承诺、持续的财政纪律，以及透明且以实际成效为导向的财政治理。同时，也必须认识到，即使财政状况再稳健，如果财政支出效率不高，同样毫无意义。
财政信誉不仅体现在财政支出的规模，更体现在财政支出所产生的乘数效应。政府应持续推行以绩效成果为基础的预算制度。
杜绝预算浪费，确保每一印尼盾都能直接改善人民福祉，将进一步提升政府的合法性和公众信任。财政信誉并不仅仅取决于政府拥有多少财政资金，更取决于财政资金发挥了多大效益。
只要国家收支预算能够保持适应性、生产性，并始终以人民利益为中心，印尼稳固的财政信誉将继续成为推动国家经济持续增长的重要支柱，也将帮助印尼在全球经济持续动荡之中，保持稳定，并最终走出危机压力。
REPUBLIKA
免责声明：第三方言论/新闻（或图片）为分享/援引/储存信息，其内容并不代表本报/本网立场，如有错误或相关侵权请联系我们删除，谢谢！
