印尼Maybank银行首席经济学家朱尼曼（Juniman）表示，政府债务约占国内生产总值（GDP）40%的比例，不能仅凭百分比数字进行简单判断，而应结合政府偿债能力以及债务资金的使用质量综合评估。
他指出，40%债务率不能直接与新加坡、日本、美国或德国等发达国家进行比较，因为各国财政实力和偿债能力存在明显差异。这些国家不仅偿债能力更强，而且大部分债务都用于生产性领域，能够推动经济增长并创造未来财政收入，因此债务质量也更高。
朱尼曼表示，债务占GDP比率虽然是国际货币基金组织（IMF）等国际机构普遍采用的重要指标，但并不能作为衡量一国财政健康状况的唯一标准。
他以家庭财务作比喻称，高收入家庭即使负债较高，只要债务用于能够创造额外收入的生产性活动，风险依然可控；相反，收入有限的家庭若举借大量消费性债务，一旦收入下降，偿债能力便会受到严重影响。
因此，他认为，更值得关注的是政府每年偿还债务本金及利息占国家财政收入的比例，因为这一指标更能真实反映政府履行债务义务的能力。从当前国家收支预算来看，债务本息支出已占据财政收入相当大的比重，这一点值得高度关注。
朱尼曼同时提醒，印尼盾汇率走弱也会削弱政府偿债能力。随着印尼盾贬值，原油等进口成本将上升，能源补贴支出随之增加，进一步压缩财政空间，加重政府债务负担。
他表示，在财政空间日益有限的情况下，政府新增债务必须更加谨慎。如果经济增长能力未同步提升，持续扩大举债只会进一步增加未来偿债压力。
除债务规模外，朱尼曼还强调债务使用质量的重要性。他指出，目前印尼新增债务相当一部分仍用于弥补偏消费性质的财政赤字。虽然补贴、社会援助等消费性支出能够改善民众福祉，但其对长期经济增长的带动作用，仍不及基础设施建设、工业化及其他能够提升经济产能的生产性投资。
他认为，这也是印尼与日本、新加坡及美国等国家之间最根本的区别。这些国家更多将债务投向能够提升生产率和促进长期经济增长的项目，因此更容易形成未来持续发展的动力。
