作者：雷尼亚蒂教授（Prof. Reniati），印尼经济学家协会中央理事会（ISEI）第三领域——宏观经济与金融政策制定部、金融经济包容性专题组负责人
在全球格局日益碎片化的背景下，经济竞争的胜负已不再仅仅取决于外汇储备规模或经济增长速度。如今，投资者的信心更多取决于一个国家能否保持稳定、管理风险，以及建立能够抵御全球冲击的经济体系。在这样的背景下，强化印尼盾的意义，早已超越外汇市场汇率数字涨跌本身。
印度尼西亚属于经济基础相对稳健的国家。尽管全球经济增长放缓，其经济增长仍保持稳定，通胀维持在目标区间内，金融体系的韧性也持续增强。然而，作为实行开放经济体系的国家，印尼仍无法完全摆脱外部动荡带来的影响。
印尼盾汇率波动仍深受全球市场情绪变化影响，尤其是在市场对美元作为避险货币的需求上升时更为明显。这种情况最终会提高国际贸易交易成本，扩大汇率风险，并迫使企业承担更高的汇率避险成本。
事实上，这种现象并非印尼独有。美国经济学家巴里·艾肯格林（Barry Eichengreen）在2011年指出，美元在国际金融体系中的主导地位之所以长期存在，是因为“网络外部性”的作用。越多经济主体在贸易和投资活动中使用美元，其他市场参与者也越有动力跟随使用美元。
换言之，美元的主导地位不仅源于美国经济实力，更源于数十年来逐渐形成的全球使用网络。因此，推动本币在国际交易中的应用，并不应被视为对美元的“对抗”，而是一种增强国家经济韧性的多元化战略。
这一观点也与国际货币基金组织（IMF）首席经济学家吉塔·戈皮纳特（Gita Gopinath）于2022年提出的“主导货币定价理论”相一致。该理论指出，全球大部分贸易仍以美元计价，因此美元汇率变动对国际贸易价格的影响，远大于各国本币汇率变化所产生的影响。
因此，当美元升值时，进口成本将上升，通胀压力加剧，发展中国家的经济政策空间也会进一步受到限制。对于印尼这样的国家而言，降低对这类外部冲击的脆弱性，是维护长期经济稳定的重要战略之一。
正是在这样的背景下，发展本币交易（LCT）机制的重要性愈发凸显。LCT并非旨在取代美元在全球支付体系中的地位，相反，它为印尼与合作伙伴国家之间使用本币进行双边交易提供了一种更高效的替代选择。
如此一来，企业在开展贸易和投资活动时，将拥有更多结算选择，而不必始终依赖第三国货币。若将LCT与产业下游化战略结合实施，其效果将更加显著。届时，印尼盾的稳定不仅能够维护汇率，还能提升出口产品附加值。
印尼在推动LCT发展方面已经取得了相当显著的进展。自2018年首次实施以来，相关合作已扩展至马来西亚、泰国、日本、中国、韩国以及阿拉伯联合酋长国。与此同时，印尼正筹备与新加坡、印度开展进一步合作，并推动与中国香港的三边合作机制。
在国内层面，印尼已指定27家跨货币指定交易银行（ACCD），负责协助本币交易业务，为政策实施提供更加完善的制度基础设施。
与此同时，监管体系也在持续强化。印尼央行（BI）通过不断完善《印尼央行理事会成员条例》，为企业提供更加明确的法律保障。所有这些发展都表明，印尼并非仅仅对全球局势变化作出短期反应，而是在为未来国际交易体系建设更加坚实的制度基础。
LCT实施成效也反映在市场主体的实际使用上。根据2026年印尼央行的数据，本币交易规模持续增长。不过，LCT不仅是一项金融政策，更是一项需要国家层面统筹推进的重要议程，需要各部委、政府机构、银行业、工商协会以及产业界共同协作。
这种跨领域协同尤为重要，因为汇率稳定最终建立在“信任”之上——既包括对政策方向的信任，也包括对制度质量的信任，以及对国家持续推进经济改革能力的信任。
归根结底，强化印尼盾并不意味着削弱美元在全球金融体系中的作用。未来相当长一段时间内，美元仍将保持国际主导货币地位。印尼真正致力于建设的是更广阔的政策空间、更低的外部风险，以及更加高效的交易体系。在日益走向多极化的世界中，适应能力远比依赖单一选择更加重要。
投资者信心同样不是依靠短期干预外汇市场形成的，而是源于持续稳定的政策，以及能够创造稳定性、效率和确定性的制度环境。当印尼盾在国际交易中的使用范围不断扩大，国内金融市场不断深化，财政政策、货币政策与实体经济政策协调性不断增强时，印尼盾不仅将更有能力应对全球动荡，也将成为国际社会认可印尼信誉不断提升的重要象征。
届时，印尼盾升值将不再被视为最终目标，而是推动投资增长、提升生产力以及实现可持续经济发展的基础。
强势的印尼盾，并非毫无压力的印尼盾，而是建立在高生产率经济、可信赖政策以及不断增长的市场信任之上的印尼盾。
正是在这样的基础上，投资者才能建立信心，而印尼也将由此塑造自己的未来。
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