印尼央行与财政部就购买国家债券（SBN）利息分担达成的”负担共享”协议，旨在推动”八项愿景”经济计划，引发经济学界强烈反响。争议焦点集中于央行独立性及财政需求可能引发的新货币发行问题。
央行解释称，为减轻”八项愿景”中民生经济计划的成本压力，同意与政府实行利息分担机制。具体方案是将面向”红白乡村合作社”（KDMP）与民众住房计划发行的SBN利息成本，扣除政府在国内金融机构的专项存款收益后均摊。
实际操作中，分担通过向政府在央行的账户支付额外利息实现，这符合央行作为政府财政托管人的职责，依据经《2023年第4号金融部门发展法》修订的《1999年第23号央行法》第52条，并与《2004年第1号国库法》第23条保持一致。
央行通讯部主任拉姆丹·丹尼·普拉科索（Ramdan Denny Prakoso）2025年9月4日向媒体强调，该方案绝不会导致新货币发行。
但经济学家持不同观点。Bright Institute经济学家安德里（Muhammad Andri Perdana）指出，这只是语义否认。经济学中，央行在一级市场购买SBN本质上就是’印钞行为’。他解释，央行虽不直接印刷纸币，但向市场注入新流动性而未创造相应商品服务，实质上等同于印钞。
安德里警告称，关键在于央行能否完全回收这些流动性。这取决于两方面：一是政府收入能力——通过SBN债务”购买”资金需长期偿还，期间新货币将持续流通导致印尼盾贬值，且政府偿债压力巨大；二是利率政策——此前疫情时期负担共享计划产生的货币至今难以回收，迫使央行维持高利率，若现在新增负担共享规模，将进一步阻碍经济复苏。
他特别指出，该协议不仅违反《2003年第4号法案》关于”央行仅能在危机时一级市场购买SBN”的规定，更实质破坏了央行独立性。“央行明确为政府项目融资甚至承担利息，表明中央政府已陷入财政困境。”
安德里分析，当前通缩趋势暂时掩盖了通胀风险，但一旦经济复苏，巨额滞留货币加上未被回收的新增货币将引发失控性通胀。民众不仅需承受通缩期收入下降之苦，还将面临通胀卷土重来的威胁。
此外，货币贬值风险不仅体现在国内通胀，更会打击市场信心——海外投资者可能因质疑央行维护币值能力而撤离，或要求更高风险溢价，最终加剧国家财政负担。
