近期金价大幅上涨，一度突破每盎司4300美元，备受市场关注。即使在整体偏好风险的市场环境中，金价仍创下历史新高。投资者对通胀保护、地缘政治避险，以及分散美元风险的需求，进一步巩固了黄金作为战略性资产的地位。
各国央行目前持有的黄金价值已超过美国国债，这反映了外汇储备管理的结构性转变。
PIMCO认为，未来一年黄金价格有可能上涨超过10%。
然而，近期黄金的涨势不仅由基本面驱动，也受到动能和流动性的推动，短期回调仍有可能。
PIMCO提醒投资人：尽管利率下降降低了持有黄金的机会成本，但其估值相较于实际收益率显得偏高，因此需谨慎管理其在投资组合中的配置比例。
商品：配置它等于参与AI投资
自2020年以来，商品指数的回报与全球股票相当，但波动性更低，这强化了其作为分散化工具和通胀对冲的作用。历史数据显示，即使是适度配置商品，也能提升投资组合效率，尤其在通胀略高于央行目标时。
PIMCO提醒投资人：广泛的商品投资还可以成为参与AI投资主题的另一种方式，因为基础设施需求推动铜、锂、能源等原材料，以及稀土等战略资产的需求。（华尔街日报）
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