2025的全球经济比想像中更硬气，不但没有因川普贸易战陷入衰退，还上演了一场“国力大洗牌”。在12月7日最新出炉的《经济学人》年度经济排名中，最亮眼的不是被看好的美国和德国，而是一路被低估的南欧：葡萄牙力压群雄拿下冠军，西班牙、希腊紧追其后；反倒是北欧集体熄火，美国也只能落在中段。要成为“年度最佳经济体”，关键早已不只是GDP，而是谁能在高通膨阴影下稳住阵脚。
葡萄牙为何夺冠？哪里最值得投资？
2025年的亮点集中在少数国家，而葡萄牙何以能一路冲上榜首？答案藏在今年的成长动能中。选民最在乎的经济成长与就业表现，葡萄牙同样交出亮眼成绩。观光业全年热络，低税制度吸引大量富裕外国人移入，GDP成长幅度明远高于欧洲平均，带动就业率一起上涨。
捷克与哥伦比亚在产出与就业上也双双提升，顺势挤进排行榜的前段。相较之下，韩国今年却出现工作机会流失；高度仰赖原物料与航运的挪威，也因全球贸易放缓被拖累。
爱尔兰的成长数字乍看惊人，第三季GDP年增率突破12%，幅度十分醒目，但这样的表现很容易让人误判实情。许多跨国企业会在爱尔兰登记营收，帐面数字被拉得远高于实际经济活动。当地经济学者因此更依赖统计局提出的“修正版国内最终需求”，这项指标排除了跨国企业造成的扭曲。《经济学人》本次也采用同样的做法，让评估更贴近真实状况。
《经济学人》的最后一项指标是股市表现。今年美国股市没有往常那种强势领跑，只能算表现稳健，目前的高水准多来自前几年的涨势。法国也是相同情况，最具代表性的LVMH股价几乎没动。丹麦表现最差，该国最有价值上市公司诺和诺德（Novo Nordisk）在减肥药市场失去领先地位后，股价一年跌了60%，整体市场也被拖累。
若要寻找真正火热的资本市场，得把眼光投向别处。捷克与韩国的成绩虽不错，但以当地货币计算，没有任何地方比以色列更亮眼。过去一年，以色列市值最高的公司Leumi银行一年涨了约70%。葡萄牙投资人也赚得盆满钵满，今年股市涨幅超过20%，还有可能持续上涨。
《经济学人》说，他们并不提供投资建议，但过去被选为“年度最佳经济体”的国家，隔年的股市平均还会再涨20%。看到这里，聪明的投资人大概已经开始行动了。（风传媒 ）
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