穆迪评级（Moody’s Ratings）为政府通过伊斯兰债券发行公司三期发行的美元计价伊斯兰债券授予Baa2评级。该评级反映了政府的长期发行人评级展望稳定。穆迪表示，印尼的Baa2评级得益于其长期经济增长潜力，这得到了丰富的自然资源和有利的人口构成等结构性因素的支持。
该评级同样得到了稳定且强劲的GDP增长的支持。穆迪高级信用评级主任佩奇（Martin Petch）周三（2025年11月19日）在官方声明中阐述，该评级亦得益于审慎的财政和货币政策记录，这些政策在财政纪律、政策连续性和宏观经济稳定性方面建立了信誉。
但穆迪也提醒道，除了显著暴露于实体气候风险之外，作为煤炭、其他化石燃料以及棕榈油的主要出口国，我国也面临碳转型风险。
穆迪给出稳定展望，是因为评估认为印尼风险均衡。积极风险与持续努力扩大制造业和商品部门的规模及竞争力有关。
据穆迪称，此举可能带来实质性和可持续的GDP增长提升。因此，这将推动收入水平以比当前假设更快的速度向更高水平迈进。
反之，消极风险包括因政策倡议缺乏清晰度和协调性而导致的机构弱化。潜在的政策不确定性可能导致增长表现疲软。
原因是，政策不确定性可能影响至外国投资流入减少，并对财政指标产生相应的负面影响。此外，税基扩张不足可能风险削弱政府政策倡议和应对经济冲击的运作空间。
穆迪预计，我国2025年和2026年的实际GDP平均增长率约为4.7%，这平衡了稳定的私人消费与围绕投资前景的不确定性。
佩奇表示，全球大宗商品价格波动以及美国关税对出口的间接影响，加剧了今年上半年政府支出放缓所带来的下行风险，这进而推动了今年宣布的一些经济刺激方案的制定。
穆迪预计政府债务负担将稳定在GDP的40%左右，略低于同等评级国家。然而，Baa2评级也考虑了我国更广泛财政指标中所面临的结构性挑战。
穆迪指出，尽管当局专注于从现有税收体系增加收入，但较低的收入基础制约了债务承受能力。
佩奇补充说，我们穆迪的基本假设是，财政纪律将得以维持，这体现在政府遵守3%的GDP赤字上限，支持债务负担稳定在当前水平附近。
政府债务中以外币计价的比重相对较大（约占总债务的28%），这也使得我国的债务比同等评级国家更容易受到汇率波动的影响。
尽管如此，国家外部缓冲的逐步增强、政策工具的扩展以及国内债务市场的深化，已缓解了外部脆弱性，并自2020年以来降低了外币债务在政府总债务中的份额。
