福布斯媒体（Forbes Media）董事长兼总编史蒂夫・福布斯（Steve Forbes）表示，近期金价从1月下旬接近5600美元/盎司的高位大幅回落，并不意味着黄金本身出了问题，真正发生变化的是美元价值的回升。他认为，在伊朗战争、通胀压力以及美国政府对美元态度变化的背景下，黄金对投资者而言仍是不可或缺的“保险”。
福布斯强调，黄金“比地球上任何东西都更能保持其真实价值”，并称黄金之于货币价值的衡量，就像北极星之于方向判断；当金价变化时，变化的是货币价值，而不是黄金本身。他指出，当前看到的是美元走强，而不是黄金真实价值下跌，美元对其他货币也同步升值。
美元走强与金价回调
在福布斯看来，推动美元反弹、并令金价回落的核心因素，是美国政府口风转变。自今年1月黄金突破5000美元后，川普政府已不再反复提及通过压低美元来缩小贸易逆差。福布斯称，削弱本币“就是货币通胀的定义”，也是损害经济的典型做法。
他还提到，凯文・沃什（Kevin Warsh）也在强化美元方面发挥了作用。福布斯认为，这位被视为新任美联储主席的人选似乎更关注通过稳定货币来对抗通胀，而不是通过压制经济活动来实现目标。
不过，福布斯同时提醒，美元的反弹不应被过早庆祝，因为美元自2022年以来仍然损失了相当多的价值。他举例称，2022年黄金约为1800美元/盎司，两年前升至2300美元/盎司，一年前达到3300美元/盎司，如今金价仍较去年夏天高出20%以上。他认为，当前走势很可能只是“熊市反弹”，类似股市中的阶段性修复。
美债供给推高利率
福布斯指出，既然美元走强，为何美国短端和长端国债收益率却同步上行？他举例称，两年期美债收益率已升破4%。在他看来，答案在于供需关系：美国政府正在大量发行国债，以弥补巨额预算赤字，并为即将到期的数万亿美元存量债务再融资。
福布斯表示，在美元与黄金脱钩之前，利率水平会随市场条件波动，而如今债券市场面临的压力更多来自供给端。他警告称，伊朗战争仍可能进一步推高能源价格，而美联储内部的“反应派”可能因此向沃什施压要求加息。尽管沃什可能会抵制，但不确定性本身就足以扰动债券市场。
日本和英国或成风险源
福布斯还认为，国际货币体系存在爆发危机的可能，风险中心或许会落在日元或英镑身上。他指出，日本国债规模按比例计算是美国的两倍，日本金融机构持有大量几乎零利率发行的政府债券，如今这些债券的实际价值已被明显削弱。
他同时表示，如果英国新任首相的政策行动“哪怕只有其言论的一半激进”，都可能重创英镑，并削弱政府通过发债为赤字融资的能力。福布斯还提醒，20世纪80年代中期美元相对其他主要货币过强，曾促使华盛顿推动美元贬值，而这一过程也被认为与1987年股市崩盘有关。
黄金是保险不是投资
福布斯重申，黄金不是投资，而是应对金融麻烦的保险，“要保留保险”。他多年来一直预测黄金将在国际金融体系中扮演更重要角色。早在2024年5月，他就写道，世界正在走向新的金本位体系，尽管历史上的金本位长期遭到经济学家和金融官员的普遍轻视。
他当时还表示，美国在180年里采用金本位，直到20世纪70年代初才结束；在美元与黄金挂钩期间，美国没有通胀，并实现了人类历史上最强劲的长期经济增长。相反，自美国放弃金本位以来，平均增长率下降了约33%。福布斯称，如果延续过去180年的传统增长模式，如今美国家庭收入中位数至少会高出4万美元。
福布斯认为，尽管外界对金本位普遍抱有轻蔑态度，但他看到越来越多迹象表明，黄金货币体系可能回归。其中之一是各国央行近年来创纪录地买入黄金，买家包括中国、印度、俄罗斯以及波兰等国家。这些国家的行为反映出对美元长期价值的担忧，而这种担忧本身也体现了外界对美国地位下滑的感知。
他还把加密货币的流行视为另一种信号，称其是面对日益不可靠的法定货币时发出的“高科技求救信号”。福布斯最后表示，持续失控的公共和私人债务创造，最终必然会引发难以轻易扑灭的危机。
FX168财经
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