印尼未来五年有望成为全球超高净值人士（UHNWI）增长最快的国家。然而，经济学家指出，在超级富豪数量快速增加的背后，也隐藏着财富差距进一步扩大以及中产阶层地位削弱的风险。
印尼国家储蓄银行（BTN）经济学家米尔达尔·古纳尔托（Myrdal Gunarto）日前6月28日表示，在社会整体购买力承压的背景下，富裕阶层人数呈现指数级增长，是财富不平等加剧的重要信号。
他认为，问题根源在于富裕群体与中产阶层积累财富的方式存在本质差异。高净值人士主要依靠股票、债券、房地产以及大宗商品等资产升值获得财富增长。当通货膨胀上升或经济出现不确定性时，他们持有的资产价值往往同步上涨，因此财富能够得到较好保护。
相比之下，中产阶层主要依赖工资和薪酬收入。当工资增幅无法赶上通胀，特别是在食品、教育和医疗等基本生活成本持续上涨的情况下，其实际购买力和储蓄能力将不断被侵蚀。
米尔达尔指出，这种现象正体现出典型的“K型增长”特征。在这种增长模式下，富裕群体持续享受财富扩张，而中产阶层则承受越来越大的经济压力。
他解释说，超高净值人士主要受益于资本密集型产业、科技产业以及金融服务业的发展。他们不仅能够分享资产价格上涨带来的收益，还能在较高利率环境下获得可观投资回报，并具备向全球市场分散投资的能力。
另一方面，大量中产阶层则集中在劳动密集型产业和传统制造业，这些行业增长相对缓慢。同时，利率上升还增加了住房贷款、汽车贷款及消费贷款的还款压力。
米尔达尔表示，资本密集型产业创造的大量财富并未有效向下传导，转化为足够多的高质量就业岗位，而这些岗位恰恰是支撑中产阶层壮大的关键。
他警告称，如果这种财富分化持续而缺乏结构性改革，印尼经济长期增长将面临多重风险。由于富裕群体新增收入中用于消费的比例较低，大部分新增财富会继续投入投资领域，甚至流向海外，因此对国内经济的带动作用有限。
相反，中产阶层才是国内消费的核心动力，其收入大部分会用于购买本国商品和服务。一旦中产群体持续缩小，国内需求将减弱，并对零售业和制造业形成压力。
此外，这种趋势还可能影响国家财政收入。米尔达尔指出，增值税（PPN）收入高度依赖中产阶层消费活动。若其购买力下降，消费税基将被削弱；而超高净值人士的财富由于资产结构复杂，往往更难被充分征税。
与此同时，“中产阶层受挤压”现象还可能导致社会不满情绪上升，尤其是在社会流动机会逐渐减少的情况下，进而影响全球投资者对印尼的风险评估。
米尔达尔强调，超高净值人士增加本身是资本积累的积极信号，但如果缺乏强大的中产阶层作为支撑，印尼宏观经济基础将变得十分脆弱。
根据国际房地产咨询机构 Knight Frank 发布的《2026财富报告》，到2031年，印尼净资产超过3000万美元的人数预计将从2026年的3833人增至6966人，增幅达到81.7%，位居全球第一，超过沙特阿拉伯和波兰预计63%的增幅，以及越南和澳大利亚预计59%的增幅。
